성장주 투자방법

 

 

[ 성장주 알아보는 법 ]

 

- 없던 키팩터가 발생하거나, 존재하던 키팩터에 긍정적인 변화가 일어난다. --> 미래가치가 변화하고 있다는 시그널

 

- 이러한 변화가 일어나면, 이익이 아닌 멀티플이 먼저 반응한다. 이익은 어짜피 1년에 4번만 발표되므로, 그 기업이 미래에 수익을 내고 성정해간다는 생각과 판단은 멀티플에 녹아든다.

 

- 그러므로 성장주 투자의 1단계 투자는 멀티플이 높아지기 시작한 기업을 찾아내는 것이다. 단순 주가상승 보다 멀티플 상승을 동반하는 기업을 찾는 것이다. 이 시점이 성장주 첫 진입단계 이므로 PER, PBR 밴드를 확인해야 한다.

 

 

 

[ 성장주 투자 1단계 ]

 

- 성장주의 밸류가 너무 과도하게 비싸보일 수 있다. PER 30배~100배. 그러나 그것은 3개월마다 발표되는 실적이 키팩터의 변화 속도를 제때 반영하지 못하기 때문에 보이는 현상이라 할 수 있다. 예를 들어 기업가치가 두배 이상 증가할 만한 거대한 기폭제가 등장했는데, 분기 이익은 20%만 증가하는 식이다.

 

- 이 시기에는 부가가 밴드차트를 관통하면서 오르는 흐름이 보인다.

 

 

[ 성장주 투자 2단계 ]

 

- 상승하기 시작한 멀티플이 언제까지 유지될 수 있는지 판단하는 단계. 성장주 투자에서 가장 중요한 수익률이 결정되는 단계.

 

- 2단계의 핵심은 멀티플 특정값에 함몰되기 보다 기업가치가 얼마나 높아질 수 있는지 자신만의 성장경로를 그리면서 이익과 멀티플 규모를 고려한 시가총액 규모를 계산해 보는 것이다. 미래에 그 기업의 이익과 그때 시장에서 받을 멀티플을 계산해서 기대하는 시가총액은 계산해야 한다.

 

- 기간이 짧을수록 좋지만 길어도 수년 (최대 5년) 이내를 가정해야 한다. 그러면서 매분기마다 실적, IR자료를 보면서 성장경로로 가고 있는지 확인해야 한다.

 

[ 성장주 투자 3단계 ]

 

- 성장주 투자의 종료단계. 기업 매출이 둔화되고, 이익을 크게 벌어들이는 시기.

 

- 멀티플은 점점 작아지고, 이익은 유지 혹은 증가하면서 주가에 큰 변화가 없는 상태. 중요한 것은 멀티플이 점점 하향한다는 것이다. 이익이 아니라.

 

 

[ 도박이 아닌 투자를 하라 ]

 

- 초기 성장주를 찾았을 때, 큰 자산을 투자하면 안되고, 투자자금을 점차 늘려가야 큰 수익을 얻게될 수 있다.

 

- 그래서 멀티플이 높아지는 기업의 각분기 실적시즌, 키팩터 변화, 성장경로를 확인하면서 추가로 매수할지, 유지할지, 매도할지 판단하는 것이 훌륭한 투자자의 자세다. 

 

 

 

- 주식부자 프로젝트, 채상욱 -